تحليل سهم لجام للرياضة: هل ينجح الدعم التاريخي في امتصاص صدمة تراجع الأرباح؟
تواجه شركة لجام للرياضة تحديات تشغيلية ومالية ملحوظة خلال الربع الأول من عام 2026. حيث أظهرت النتائج المالية الأولية تراجعاً في صافي الأرباح بنسبة 31% على أساس سنوي. وبناءً على ذلك، سجلت الشركة صافي ربح قدره 49 مليون ريال مقارنة بـ 71 مليون ريال في الربع المماثل من العام السابق. وعلاوة على ذلك، يعود هذا الانخفاض جزئياً إلى عوامل غير متكررة شملت شطب أصول ناتجة عن إنهاء بعض عقود الإيجار ضمن خطة إعادة تقييم جدوى المواقع. ومن ناحية أخرى، ساهم ارتفاع تكلفة الإيرادات بنسبة 5% وزيادة تكاليف التمويل بنسبة 26% في الضغط على الهوامش الربحية بوضوح. ونتيجة لهذا المشهد المالي، يترقب المتداولون قدرة السهم على الصمود أمام هذه الضغوط البيعية.
حركة السعر داخل القناة الهابطة وسيناريوهات سهم لجام للرياضة
يكشف الرسم البياني الأسبوعي بوضوح عن تحرك السعر داخل قناة متوازية هابطة بدأت منذ مطلع عام 2024. وبناءً على ذلك، يقترب السهم حالياً من القاع الرئيسي السابق ومنطقة الدعم القوية الممتدة بين مستويات 72.40 و 80.00 ريال. وعلاوة على ذلك، يعتبر الحفاظ على التداول أعلى هذه المنطقة أمراً جوهرياً لتجنب الدخول في موجة هبوط أعمق قد تستهدف مستويات متدنية جديدة. ومن ثم، فإن أي كسر لهذه المنطقة بوضوح سيعزز من سيطرة القوى البيعية بانتظام. وبالإضافة إلى ذلك، تبرز مستويات المقاومة القريبة عند 92.15 و 104.5 ريال كعقبات أولى أمام أي محاولة ارتداد سعري.
التحديات التشغيلية وتأثير المنافسة على أداء سهم لجام للرياضة
على الرغم من استقرار إجمالي الإيرادات عند 369 مليون ريال، إلا أن تفاصيل الأداء بوضوح تشير إلى تباين في القطاعات التشغيلية. وبناءً على ذلك، انخفضت إيرادات المراكز المتماثلة بنسبة 8% نتيجة اشتداد المنافسة وتزامن شهر رمضان وعيد الفطر مع هذا الربع. وعلاوة على ذلك، نجح النمو اللافت في إيرادات المراكز غير المتماثلة بنسبة 111% في تعويض هذا التراجع بفضل التوسعات المستمرة . ومن ناحية أخرى، أدى ارتفاع الرسوم البنكية المتعلقة بخيارات “الشراء الآن والدفع لاحقاً” (BNPL) إلى زيادة الأعباء المالية. ومن ثم، تظل قدرة الشركة على تحسين كفاءة التكاليف هي المحرك الأساسي لاستعادة ثقة المستثمرين.
قراءة مؤشر RSI والزخم السلبي في سهم لجام للرياضة
يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) بوضوح إلى وصول السهم لمستويات تشبع بيعي حادة عند 27.27 نقطة. وبناءً على ذلك، تعكس هذه القراءة ضغطاً بيعياً مفرطاً قد يمهد لارتداد فني مؤقت من مناطق الدعم الحالية. وعلاوة على ذلك، يلاحظ ابتعاد السعر بوضوح عن المتوسطات المتحركة، مما يزيد من احتمالية حدوث حركة تصحيحية صاعدة بانتظام. ومن ناحية أخرى، يجب الحذر من أن استمرار الزخم السلبي أسفل مستوى الـ 30 قد يعني مزيداً من النزيف السعري قبل الاستقرار. ونتيجة لذلك، يمثل التداول العرضي فوق منطقة الـ 80 ريالاً سيناريو مثالياً لبناء قاعدة سعرية جديدة .
ترجيح الحركة المستقبلية لسهم لجام للرياضة
بالنظر إلى كافة المعطيات الفنية والمالية، يميل الترجيح بوضوح نحو محاولة السهم بناء قاعدة سعرية صلبة حول منطقة الدعم 80.00 – 72.40 ريال. وبناءً على ذلك، فإن نجاح السهم في الثبات أعلى هذه المنطقة بانتظام قد يفتح الباب بوضوح لاختبار المقاومات الأولى عند 92.15 ريال. ومن ناحية أخرى، يظل خطر كسر الدعم قائماً في حال استمرار الضغوط المالية الناتجة عن تكاليف التمويل والتوسعات بانتظام. ومن ثم، نوصي بوضوح بمراقبة أحجام التداول عند مستويات القاع الحالية لاستنباط أي بوادر لدخول قوى شرائية جديدة.
