حوالي 90% من المشاركين في الأسواق المالية يرون ارتفاع في مخاطر الانتقال إلى تسوية T + 1

 قدمت Torstone Technology، وهي مزود لمعالجة الأوراق المالية والمشتقات بعد التجارة، جنبًا إلى جنب مع Firebrand Research، وهي مزود أبحاث أسواق رأس المال، دراسة تتعلق بالتحديات والتأثيرات المترتبة على المصانع لتقليل دورة التسوية في أمريكا الشمالية وربما في المملكة المتحدة خلال الـ 24 شهرًا القادمة.

 في مارس 2023، تم إجراء دراسة تضمنت وجهات نظر من المشاركين في سوق الشراء وجانب البيع ومزود الخدمة. يحدد التقرير الناتج، بعنوان «المنظور البريطاني في T + 1»، المخاوف الرئيسية ومجالات التركيز لسوق المملكة المتحدة في ضوء التحول القادم لأمريكا الشمالية إلى T + 1. 

 بالإضافة إلى ذلك، يكشف التقرير عن شك كبير حول الجدوى العملية للجدول الزمني الذي يسبق تاريخ التنفيذ، والذي حددته لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 28 مايو 2024. أعرب المشاركون في السوق عن مخاوف كبيرة في أربعة مجالات، مع الاتفاق بالإجماع بين أولئك الذين تمت استشارتهم لكل مجال. 

 وتشمل هذه المجالات عدم الاتساق والتعقيدات العالمية، والعقبات التشغيلية والتكنولوجية، والمشاركة في جانب الشراء، والتكاليف التشغيلية. فعلى سبيل المثال، اتفق المشاركون بالإجماع على أن مشهد دورات التسوية المختصرة بعد عمليات الأوراق المالية التجارية سيتطلب درجة عالية من التشغيل الآلي والكفاءة. ومن الجدير بالذكر أنه أثيرت شواغل بشأن اختناق تأكيد وتخصيص المكاتب الوسطى، والتغييرات المحتملة في خدمة الأصول، والاضطرابات المحتملة في تدفقات إقراض الأوراق المالية.

اقرأ هذا الخبر| شركة FP Markets تقدم استجابة لشركة cTrader لطلبات التجار المتزايدة

 وقال بالخصوص الرئيس التنفيذي لشركة Torstone Technology براين كولينجز: ” الانتقال إلى T + 1 في الولايات المتحدة له تأثير حتمي على الأسواق العالمية، حيث تواجه شركات أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا تحديات مستمرة. لكن هناك جانب مضيء. يخلق الانتقال إلى تسوية T + 1 فرصًا للشركات لتحسين كفاءتها التشغيلية وتقليل المخاطر. من خلال تبني الأتمتة والتحول الرقمي، يمكن للشركات تعزيز أنظمة المكاتب المتوسطة والخلفية واكتساب ميزة تنافسية “. 

 اعتمدت لجنة الأوراق المالية والبورصات المتطلبات النهائية لتقصير دورة التسوية من T + 2 إلى T + 1 في 15 فبراير 2023. وعندما يباشر المشتري والبائع تجارة، يكون تاريخ التسوية هو عدد الأيام التي انقضت منذ ذلك التاريخ. عادة ما يرمز إلى تاريخ التسوية باستخدام اختصارات مثل T + 1 و T + 2 و T + 3، حيث تشير T + 1 إلى أن التجارة تمت تسويتها في يوم العمل التالي بعد تاريخ المعاملة، و T + 2 يعني تمت تسوية التجارة في ثاني يوم عمل بعد تاريخ المعاملة.

 وفقًا لتقرير Torstone، لا يبدو المشاركون في الصناعة حريصين جدًا على T + 1 للمملكة المتحدة حاليًا، حيث توجد العديد من المخاوف بشأن هذه الخطوة. قد يؤدي الانتقال إلى T + 1 إلى فترة طويلة من فشل التسوية المتزايد وارتفاع التكاليف لمجتمع الاستثمار في المملكة المتحدة. قد تكون التكاليف المجمعة للعقوبات المرتبطة باللائحة المركزية لودائع الأوراق المالية (CSDR) والتكاليف التشغيلية مثل رسوم السحب على المكشوف كبيرة. ونتيجة لذلك، قد يحتاج السماسرة والأوصياء إلى نقل بعض هذه التكاليف إلى عملائهم.

 وعلق من جهته فيرجيني أوشيا من منصب الرئيس التنفيذي ومؤسس أبحاث Firebrand: ” نظرًا لأن الصناعة تركز على الانتقال إلى T + 1، فإن نقاط الألم والموضوعات الرئيسية تظهر في سوق المملكة المتحدة. التكلفة والمناطق الزمنية ونقص المشاركة في جانب الشراء ليست سوى بعض الجوانب المعقدة التي تتطلب تعاونًا كبيرًا عبر الصناعة. لا يمكن للصناعة أن تتصدى بفعالية للتحديات التشغيلية والتقنية المرتبطة بالانتقال إلى دورة تسوية أقصر إلا من خلال التعاون والاتصال الوثيقين “. 

 بشكل عام، وافق 90٪ من المشاركين في الدراسة على أن خطر الانتقال إلى T + 1 قد يزيد من مخاطر الإخفاقات التجارية والعقوبات وعدم كفاءة السوق.