الدولار الأمريكي (DXY) يتراجع وعوائد السندات تنخفض وسط توقعات بخفض الفائدة المبكر

تراجع الدولار الأمريكي (DXY) وانخفضت عوائد سندات الخزانة، مع تزايد التوقعات بأن خفض أسعار الفائدة قد يحدث في وقت أقرب مما كان متوقعًا. يأتي هذا التطور بعد تقرير يشير إلى أن الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب يفكر في تعيين مبكر لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبل.

انخفض مؤشر “بلومبرغ” للدولار بنسبة 0.3%، مسجلاً أدنى مستوياته منذ أبريل 2022. سجلت العملة الأمريكية خسائر كبيرة مقابل نظيرتها اليابانية. كما هبطت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر مختلف آجال الاستحقاق. تراجعت عوائد السندات لأجل 10 أعوام بمقدار نقطتي أساس إلى 4.27%. جاءت هذه التحركات عقب تقرير لـ “وول ستريت جورنال”. أفاد التقرير بأن ترامب قد يعلن عن مرشحه لرئاسة الفيدرالي في سبتمبر أو أكتوبر. يمثل هذا التوقيت مبكراً بشكل غير معتاد، مما قد يخلق عملياً “رئيس ظل” يؤثر في معنويات السوق. عزز هذا التطور التوقعات بأن أسعار الفائدة الأمريكية ستنخفض في وقت أقرب مما كان يُعتقد سابقًا.

ترامب قد يختار شخصية تدعم التيسير النقدي

صرحت محجبين زمان، رئيسة أبحاث العملات الأجنبية لدى “إيه إن زي بانكينج جروب”، بأن “ترامب كان يتحدث عن خفض الفائدة، لذلك سيختار شخصًا ينسجم مع توجهاته”. وأضافت: “المرشح الذي سيعلن اسمه على الأرجح سيكون ميالاً للتيسير النقدي، وهذا سيضغط أكثر على الدولار”.

سجل مؤشر واسع لأسهم آسيا مكاسب بنسبة 0.4% في تداولات الصباح، لكن تحركات الأسواق جاءت متباينة. تراجعت الأسهم في البر الرئيسي الصيني، بينما هبطت الأسهم الكورية الجنوبية بعد موجة صعود حديثة. ارتفعت أسعار النفط لليوم الثاني على التوالي. يواصل المستثمرون مراقبة وقف إطلاق النار الهش في الشرق الأوسط. على الرغم من استقرار الأسعار نسبياً، لا تزال السوق تعاني من التقلبات، في ظل انفتاح روسيا على زيادة إضافية في الإنتاج خلال اجتماع “أوبك+” المقبل. يستمر قلق الأسواق من تصريحات ترامب بشأن العقوبات على إيران.

العلاقة المتوترة مع الفيدرالي تزيد الغموض

يضيف أسلوب ترامب التصادمي في التعامل مع الفيدرالي مزيدًا من الغموض بشأن مسار أسعار الفائدة. يواجه المتعاملون إشارات اقتصادية متضاربة في الوقت الحالي. توقع اقتصاديون على نطاق واسع أن تؤدي الرسوم الجمركية المرتفعة إلى زيادة الأسعار على المستهلكين، مما يضغط على التضخم. لكن في المقابل، يأمل البعض أن ينظر الفيدرالي إلى التأثير المحتمل لتلك الرسوم على المداخيل الحقيقية وسوق العمل عند اتخاذ قراره التالي.

أشار عضوا مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر وميشيل بومان مؤخرًا إلى استعدادهما لخفض الفائدة اعتبارًا من يوليو، إذا بقي التضخم تحت السيطرة. لكن رئيس الفيدرالي جيروم باول بقي متحفظًا. قال باول في جلسة استماع أمام مجلس الشيوخ أمس الأربعاء، “إنه من الصعب جدا التنبؤ بتأثير الرسوم على التضخم”. وكرر ما قاله في وقت سابق هذا الأسبوع بأن الفيدرالي “ليس بحاجة للاستعجال في خفض الفائدة”.

قالت كارول شليف، كبيرة مسؤولي الاستثمار لدى “بي أم أو برايفت ويلث”: “لولا حالة الشك الناجمة عن تغير السياسات التجارية، لكان الفيدرالي قادرًا على خفض الفائدة هذا الصيف”. وأضافت: “التوقف الحالي في مسار الخفض يعود للرسوم، وليس بالضرورة مؤشرًا على تحسن اقتصادي. نتوقع خفضين في عام 2025، يبدأ على الأرجح في سبتمبر”.

في سياق منفصل، أنفق البنك المركزي لهونج كونج أكثر من مليار دولار لدعم سعر الصرف في المدينة. تأتي هذه الجهود للحفاظ على ربط العملة بالدولار، وسط ضغوط متزايدة ناجمة عن تقلبات العملة الأمريكية.

تحليل فني لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY)

بالنظر إلى الرسم البياني لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على الإطار الزمني لأربع ساعات، نلاحظ استمرار الضغط الهبوطي. يواجه المؤشر أقرب مستوى مقاومة عند حوالي 97.92، والذي يمثل مستوى نفسي مهمًا وقد شكل نقطة ارتداد سابقة. أما أقرب منطقة دعم فيقع عليها المؤشر حول 96.63، ثم 95.40.

يُظهر مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي يبلغ حوالي 40.76، وجود زخم بيعي. يشير هذا المستوى، الذي يقع تحت مستوى الـ 50، إلى سيطرة البائعين على السوق. كما يظهر من حركة السعر أن المؤشر يتداول دون المتوسطات المتحركة الرئيسية، مما يؤكد الاتجاه الهبوطي.

وكما موضح علي الرسم المرفق أهم مستويات الدعم والمقاومة، بالإضافة إلي ذلك المؤشرات التي تساعد في إتخاذ القرار.