تحليل مؤشر الخدمات الاستهلاكية (TCSI): هل يدعم استقرار التضخم والقرارات العقارية تعافي القطاع؟
تشهد المملكة العربية السعودية جهوداً حثيثة للسيطرة على التضخم وتحقيق التوازن العقاري. وبناءً على ذلك، أصدر ولي العهد توجيهات حاسمة لتنظيم القطاع العقاري في الرياض. وحيث إن الحكومة جمدت زيادة الإيجارات في العاصمة لمدة خمسة أعوام كاملة. ومن هذا المنطلق، تهدف هذه القرارات لامتصاص الارتفاعات القياسية السابقة بأسعار الأراضي. ونتيجة لذلك، يسعى المسؤولون لإنهاء أزمة فجوة المعروض السكني الحالية بالمملكة.
ومن ناحية أخرى، عزا صندوق النقد الدولي ارتفاع الإيجارات لتدفقات العمالة الوافدة الكثيفة. وعلاوة على ذلك، يساهم تأسيس المقار الإقليمية للشركات العالمية في زيادة الطلب السكني. ومع ذلك، تشير تقارير الصندوق لبقاء التضخم تحت السيطرة التامة مؤخراً. وتأسيساً على ذلك، يتوقع الخبراء استقرار التضخم قرب المستهدف عند 2% تقريباً. وتجدر الإشارة إلى تسارع التضخم سابقاً لنحو 2% في عام 2025.
وبالإضافة إلى ذلك، تشير توقعات وزارة المالية لاستقرار التضخم عند 2% بالعام الجاري. وحيث يتوقع الخبراء تراجع النسبة لتبلغ نحو 1.8% في عام 2027. ومن هذا المنطلق، يسير الاقتصاد بثبات بعيداً عن ذروة أغسطس 2020 البالغة 6.2%. ونتيجة لذلك، ساهمت المنهجية الجديدة للهيئة العامة للإحصاء في تحديث قياس التضخم. وعلاوة على ذلك، أصبح قسم الأغذية والمشروبات الوزن الأكبر بـ 22% حالياً.
كذلك تراجع وزن السكن والمياه والكهرباء والغاز والوقود بالمؤشر لثاني أكبر الأوزان بـ 19.5%. وبناءً على ذلك، تراجع الوزن من النسبة السابقة البالغة نحو 25.5% بدقة. وحيث إن قسم النقل حافظ على ترتيبه الثالث بوزن يبلغ 14.8% حالياً. ومن هذا المنطلق، تم استحداث قسم جديد يسمى التأمين والخدمات المالية بوزن 5.8%. ونتيجة لذلك، تراجع قسم العناية الشخصية والسلع الأخرى بوضوح ليبلغ 5.8%.
شرح الرسم المرفق وحركة مؤشر الخدمات الاستهلاكية (TCSI)
إذا فحصنا الرسم البياني الأسبوعي المرفق لمؤشر الخدمات الاستهلاكية (TCSI) بدقة تامة. وبناءً على ذلك، نلاحظ استقرار الحركة الحالية للمؤشر عند مستوى 3,227.020 نقطة. وحيث إن المؤشر سجل تراجعاً طفيفاً خلال الجلسة الحالية بنسبة بلغت 0.26%-. ومن هذا المنطلق، يتحرك المؤشر في مسار هابط واضح المعالم منذ عام 2024. ونتيجة لذلك، يلتزم السعر بالبقاء أسفل خط الاتجاه الهابط الرئيسي الموضح بالأسود.
ومن ناحية أخرى، يقترب المؤشر من مناطق طلب هامة لدعم الأسعار مستقبلاً. وعلاوة على ذلك، يتمثل الدعم الأقوى الراهن للمؤشر عند الخط البنفسجي السفلي 2,970.580 نقطة. ومع ذلك، يحاول المشترون الارتداد من الدعم القريب لفتح موجة صاعدة واعدة. وتأسيساً على ذلك، يسعى الثيران لتجاوز خط المقاومة الأفقي الأول عند 3,352.204 نقطة. وتجدر الإشارة إلى أن الثبات أعلى الدعم يمهد لتغيير الاتجاه العام للقطاع.
كذلك تتطلب النظرة التفاؤلية للمؤشر استعادة الزخم الإيجابي والشرائي بالمنطقة الراهنة. وبناءً على ذلك، يبحث المتداولون عن إشارات انعكاس شمعية قوية في هذه الأثناء. وحيث إن الاختراق الصريح للمقاومة الأولى سيغير الهيكل الهابط للأسعار تماماً. ومن هذا المنطلق، قد تنتهي مرحلة التجميع الطويلة ويبدأ السعر في التعافي. ونتيجة لذلك، سيتأكد دخول المحافظ الاستثمارية الكبرى لدعم أسهم قطاع الخدمات.
القراءة الفنية للمؤشرات والخطوط الإرشادية الفورية
توضح المؤشرات التقنية على الفاصل الأسبوعي تراجع الضغوط البيعية تدريجياً لصالح المشتري. وبناءً على ذلك، تتداول الشموع الأسبوعية أسفل خطوط المتوسطات المتحركة الأسية الموضحة بالرسم. وحيث إن بقاء السعر تحت المتوسطين اللبني والأحمر يمثل ضغطاً مستمراً على المؤشر. ومن هذا المنطلق، يحتاج المؤشر لسيولة دافعة قوية لاختراق هذه المقاومات الديناميكية بنجاح. ونتيجة لذلك، يراقب المتداولون حجم الصفقات الأسبوعية لتأكيد الانعكاس الإيجابي.
ومن ناحية أخرى، يسجل مؤشر القوة النسبية RSI قراءة أسبوعية مستقرة حالياً. وعلاوة على ذلك، يستقر مؤشر RSI بدقة تامة عند مستوى 42.35 نقطة بالوقت الحالي. ومع ذلك، يعكس هذا المستوى تحرر المؤشر التدريجي من مناطق التشبع البيعي السابقة. وتأسيساً على ذلك، يمتلك المؤشر مساحة فنية ممتازة للصعود قبل الوصول لذروة الشراء. وتجدر الإشارة إلى أهمية متابعة مستويات تدفق السيولة الشرائية لحماية الصفقات.
كذلك يلاحظ تماسك مؤشر RSI وتشكيله قيعاناً صاعدة داخل النطاق الأسبوعي الراهن. وبناءً على ذلك، تعزز هذه القراءة الإيجابية من فرص حدوث انفجار سعري قادم. وحيث إن استدامة التحرك الإيجابي للمؤشر ترتبط باستقرار معنويات المستثمرين بالسوق. ومن هذا المنطلق، نوصي بدمج قراءات المؤشر الفني مع حركة السعر الفعلية. ونتيجة لذلك، تتقلص احتمالات الدخول الخاطئ في صفقات غير مكتملة الشروط الفنية.
ترجيح الحركة المستقبلية والسيناريوهات المتوقعة للمؤشر
يعتبر سيناريو التجميع والارتداد الصاعد هو النظرة الفنية الأرجح خلال التداولات القادمة. وبناءً على ذلك، تعد منطقة المقاومة الأفقية عند 3,352.204 نقطة هي المستهدف الأول للثوران. ومن هذا المنطلق، يفتح اختراق هذا المستوى الباب لزيارة المقاومة التالية عند 3,733.827 نقطة. ونتيجة لذلك، قد تمتد الأهداف الفنية مستقبلاً نحو المستويات العليا عند 4,115.451 نقطة. وعلاوة على ذلك، يتطلب الصعود اختراق خط الاتجاه الهابط التاريخي الأسود بنجاح.
وفي المقابل، يتطلب السيناريو البديل الهابط كسر مستويات الدعم الفورية المستقرة بالأسفل. ونتيجة لذلك، في حال كسر مستوى الدعم البنفسجي القوي عند 2,970.580 نقطة سيتلغى النموذج. وحيث يؤدي هذا الكسر الفني لفتح موجة هبوط واسعة نحو قيعان تاريخية جديدة. ومن أجل ذلك، ننصح بمتابعة مستويات السيولة الفورية وإغلاقات الشموع بدقة تامة لإدارة المخاطر. وعلاوة على ذلك، ترتبط الحركة الفنية بمدى تحسن الأثر المالي للتغيرات الهيكلية بقطاع الاستهلاك.
كذلك يجب مراعاة أن أي تراجع تحت الدعم سيؤدي لتسارع موجة البيع. وبناءً على ذلك، يوصى دائماً بوضع أوامر وقف الخسارة لحماية المراكز المالية. وحيث إن الالتزام بالخطط الاستراتيجية يقي المحفظة من تقلبات السوق المفاجئة. ومن هذا المنطلق، يظل الترقب والانتظار هو الخيار الأفضل حتى تتضح الرؤية الفنية تماماً. ونتيجة لذلك، يحقق المتداول التوازن المطلوب بين الأرباح والمخاطر المحتملة.
